今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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