昨夜，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终可能达成的不会是(shì)一(yī)份长达数(shù)百页(yè)、可能(néng)需要(yào)立法者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字的(de)精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开(kāi)支的(de)最(zuì)高(gāo)限额，包括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类别的(de)细节。根据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议(yì)员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行(xíng)的六(liù)个(gè)月来首次面对(duì)面会议不太可能(néng)采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前的任务是监(jiān)控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价(jià)上涨，而(ér)是(shì)平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某次会议上(shàng)再度加息(xī)25个(gè)基点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接下来两次会议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联(lián)储加(jiā)息规(guī)模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成(chéng)为全球第(dì)九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上市公司(sī)。盘(pán)中英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日(rì)市(shì)值增长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股(gǔ)各自的市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财(cái)报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整后每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财(cái)季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英伟达(dá)生产极度复(fù)杂的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有(yǒu)期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美(měi)国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成(chéng)一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联(lián)储6月加息(xī)概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数(shù)走强(qiáng)对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍形(xíng)成(chéng)一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资等(děng)经济数据略(lüè)低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与国(guó)内(nèi)经济(jì)状况关联性较强的黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也(yě)并(bìng)无(wú)利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着(zhe)成本(běn)端原(yuán)料价格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成(chéng)本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来市(shì)场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同(tóng)时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面临(lín)的问题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉减产不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当(dāng)前内需(xū)虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板材(cái)供(gōng)应压力会明显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因此，在作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的(de)政策时点可能在7月的(de)半年(nián)度(dù)经济(jì)数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需(xū)平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国(guó)内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计(jì)短期内黑色系(xì)品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的(de)市场(chǎng)供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的(de)负向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期(qī)货价格大(dà)幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格(gé)区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年(nián)显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出jiào)低，因此在后续进(jìn)入(rù)减产期(qī)间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会(huì)刺激补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情(qíng)出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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